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科創(chuàng)板迎來開市五周年。作為A股注冊制改革的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板承載著服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、助力高水平科技自立自強(qiáng)的使命。在當(dāng)前大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，科創(chuàng)板通過一系列制度創(chuàng)新，強(qiáng)化資本市場對“硬科技”的支持力度，持續(xù)打造培育新質(zhì)生產(chǎn)力的“主陣地”。

券商人士表示，券商作為資本市場的重要參與者，要把握時(shí)代脈搏，積極發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，進(jìn)一步提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的能力。同時(shí)隨著“科創(chuàng)板八條”出臺(tái)，并購重組業(yè)務(wù)有望成為券商投行業(yè)務(wù)新的著力點(diǎn)，券商投行要在當(dāng)好“看門人”的同時(shí)，更好發(fā)揮交易“撮合者”作用。

聚焦“硬科技” 打造培育新質(zhì)生產(chǎn)力“主陣地”

五年來，科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位，從零起步不斷發(fā)展壯大，制度改革“試驗(yàn)田”作用和服務(wù)科技創(chuàng)新的成效不斷顯現(xiàn)。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至目前，共有573家公司登陸科創(chuàng)板，首發(fā)募資總額超9100億元。

華泰聯(lián)合證券表示，科創(chuàng)板開市以來，作為保薦機(jī)構(gòu)，公司累計(jì)助力48家企業(yè)登陸科創(chuàng)板，見證了一大批具備“硬科技”實(shí)力的企業(yè)在科創(chuàng)板大放異彩。當(dāng)下，資本市場一系列的深刻變革正在為高質(zhì)量發(fā)展鋪就道路，券商投行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步回歸本源，勤勉盡責(zé)，把功能性放在首位，充分發(fā)揮好資本市場“看門人”的職責(zé)。

浙商證券投行質(zhì)控部表示，作為中國資本市場改革的先行者，科創(chuàng)板通過一系列創(chuàng)新性制度設(shè)計(jì)，如注冊制改革、差異化的上市標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化的交易機(jī)制等，為新質(zhì)生產(chǎn)力的孕育和壯大提供了肥沃的土壤?！叭掏缎许毎盐諘r(shí)代脈搏，將新質(zhì)生產(chǎn)力深度融入業(yè)務(wù)流程與服務(wù)模式，引領(lǐng)行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的革新?！?/p>

6月19日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（簡稱“科創(chuàng)板八條”），進(jìn)一步深化改革，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

天風(fēng)證券研究所策略首席分析師、政策研究院院長吳開達(dá)表示，針對市場反映較為集中的新股發(fā)行高價(jià)超募、活躍并購重組市場、加強(qiáng)上市公司監(jiān)管等問題，“科創(chuàng)板八條”作出了相應(yīng)安排。此外，市場關(guān)注的科技型企業(yè)如何判定、未盈利科技企業(yè)上市、科創(chuàng)板新股市值配售、并購重組支付工具等現(xiàn)實(shí)問題，都在文件中得到明確回應(yīng)。

具體來看，東吳證券非銀首席分析師胡翔表示，此次“科創(chuàng)板八條”對于優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市及被收購提出明確支持，增強(qiáng)對新質(zhì)生產(chǎn)力公司的包容性，有望充分發(fā)揮科創(chuàng)板在培育硬科技方面的獨(dú)特優(yōu)勢。伴隨“科創(chuàng)板八條”后續(xù)配套措施不斷落地，科創(chuàng)板將進(jìn)一步為新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)提供更加廣闊的融資渠道和更高效的資本運(yùn)作平臺(tái)。

華創(chuàng)證券金融行業(yè)首席分析師徐康表示，整體來看，“科創(chuàng)板八條”出臺(tái)，將進(jìn)一步提升多層次市場的服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度，通過優(yōu)化資源配置，將資源聚焦到真正具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，同時(shí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合和市場擴(kuò)張，助力提升科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)競爭力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

挖掘并購重組機(jī)遇 發(fā)揮交易“撮合者”作用

值得關(guān)注的是，“科創(chuàng)板八條”提出，更大力度支持并購重組，支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)鼓勵(lì)證券公司積極開展并購重組業(yè)務(wù)，提升專業(yè)服務(wù)能力。

從并購重組市場發(fā)展趨勢看，“在監(jiān)管強(qiáng)化、防范風(fēng)險(xiǎn)的大基調(diào)下，預(yù)計(jì)2024年將是并購重組業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的一年，有助于提振資本市場活力。并購重組既能注入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，又能助力出清不良資產(chǎn)，雙管齊下助力提升上市公司質(zhì)量?！泵裆C券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，A股市場在未來幾年有望迎來大量上市公司對非上市公司、甚至上市公司對上市公司并購的機(jī)遇。

值得關(guān)注的是，“當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)并購正在成為上市公司并購重組的主流趨勢和監(jiān)管重點(diǎn)的支持方向?！敝刑┳C券投行委相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，中泰證券堅(jiān)持行業(yè)聚焦的發(fā)展模式，不斷提升行業(yè)研究和資源整合能力，幫助科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)掘同行業(yè)或上下游潛在優(yōu)質(zhì)資源，通過并購重組實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)，有力助推產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級?；仡?023年，公司共完成并購重組財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目10單，涉資金額超過370億元，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)規(guī)模和收入均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。

作為券商，如何更好地把握并購重組業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)？上述負(fù)責(zé)人表示，下一步，中泰證券將積極響應(yīng)國家政策導(dǎo)向，繼續(xù)深度布局并購重組領(lǐng)域，充分發(fā)揮交易撮合者的作用，深入挖掘市場需求、持續(xù)關(guān)注潛在機(jī)會(huì)，通過并購重組助力提升上市公司質(zhì)量，做好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“主力軍”。

華泰聯(lián)合證券表示，投行要回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，聚焦科技創(chuàng)新，積極引導(dǎo)與推動(dòng)科技型龍頭企業(yè)高效實(shí)施并購重組，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，做“大”產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，為中國式現(xiàn)代化貢獻(xiàn)金融力量。“投行要具備對企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)的深入洞察，深入產(chǎn)業(yè)鏈幫助企業(yè)高效匹配產(chǎn)業(yè)資源，為企業(yè)的長期價(jià)值提升提供專業(yè)支持，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級?！?/p>

嚴(yán)把市場入口關(guān) 當(dāng)好資本市場“看門人”

隨著科創(chuàng)板的運(yùn)作日漸成熟，中國特色資本市場的生態(tài)體系持續(xù)完善?！白鳛橘Y本市場的‘看門人’，維護(hù)金融穩(wěn)定是證券公司的天職和使命。今年發(fā)布的新‘國九條’倡導(dǎo)穩(wěn)為基調(diào)、嚴(yán)字當(dāng)頭，聚焦防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，對于增強(qiáng)資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性具有非凡意義?！敝刑┳C券投行委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為證券公司，中泰證券將在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的正確引導(dǎo)和有序監(jiān)管下，發(fā)揮資本市場“看門人”作用，助力打造良好的資本市場新生態(tài)，與市場各方一起形成促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大合力。

民生證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，券商投行要嚴(yán)守三道內(nèi)部控制防線。項(xiàng)目組是第一道防線，質(zhì)量控制部門等組織是第二道防線，內(nèi)核、合規(guī)、風(fēng)控等部門是第三道防線，三道防線貫穿整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條，相互制約和制衡。

“未來，投行要進(jìn)一步回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，通過更專業(yè)的金融服務(wù)促進(jìn)資源的有效配置，以更加嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)站好資本市場穩(wěn)定發(fā)展的第一道崗，以更高質(zhì)量的投資銀行服務(wù)配適當(dāng)前階段資本市場的發(fā)展要求?！比A泰聯(lián)合證券表示。