11月以來(lái),陸續(xù)有保利發(fā)展、金融街等十幾家房企公布了融資動(dòng)作。另外,融創(chuàng)中國(guó)、華夏幸福、*ST金科等房企在債務(wù)重組方面也取得新進(jìn)展。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,行業(yè)融資環(huán)境整體改善,地產(chǎn)板塊逐漸回暖,頭部房企的估值優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步提升。
十多家房企公布融資動(dòng)作
在利好政策的推動(dòng)下,近期房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境不斷改善。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì),11月以來(lái),先后有十幾家房企公布了融資動(dòng)作。融資途徑包括中票、短債、定增等,募資用途包括償債、補(bǔ)流、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及購(gòu)買資產(chǎn)等。
保利發(fā)展11月26日公告稱,中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近日出具通知書,同意接受公司中期票據(jù)注冊(cè),額度2年內(nèi)有效。公司將根據(jù)市場(chǎng)情況及有關(guān)規(guī)定要求,在有效期內(nèi)擇機(jī)發(fā)行債務(wù)融資工具,并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
金融街11月25日公告,公司公開發(fā)行175億元的公司債券已獲得證監(jiān)會(huì)許可注冊(cè)。具體發(fā)行情況顯示,金融街本期債券實(shí)際發(fā)行金額為10億元,票面利率2.77%,債券期限為5年期。
在此之前,張江高科11月16日公布完成8億元規(guī)模的中票發(fā)行,利率為2.49%;中華企業(yè)于11月14日公布定增預(yù)案(修訂稿),將募資金額由原來(lái)的45億元調(diào)整為19億元,資金用途仍為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及補(bǔ)充流動(dòng)資金;電子城于11月8日稱,完成發(fā)行總額5億元的超短期融資券,利率2.44%。除此之外,11月份以來(lái),另有招商蛇口、大悅城、光明地產(chǎn)、棲霞建設(shè)、天健集團(tuán)、外高橋、蘇州高新等上市房企也陸續(xù)公布了相關(guān)融資動(dòng)作。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析指出,房企融資環(huán)境正在持續(xù)改善。由于房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制及“政銀企”三方已經(jīng)形成合力,“白名單”也在不斷擴(kuò)圍,將有助于又快又穩(wěn)地支持項(xiàng)目開發(fā)建設(shè),促進(jìn)保交樓工作?!凹扔兄跍p輕房企經(jīng)營(yíng)層面風(fēng)險(xiǎn),也有助于增加房企流動(dòng)性,減輕償債壓力。”劉水說(shuō)。
多家房企債務(wù)重組取得進(jìn)展
與此同時(shí),不少房企的債務(wù)重組工作也取得了新的進(jìn)展。11月23日,華夏幸福公告披露了信托抵債工作的進(jìn)展情況。為落實(shí)推進(jìn)公司債務(wù)重組計(jì)劃,公司以全資子公司固安信息咨詢作為委托人和初始受益人,以固安信息咨詢持有的譽(yù)諾金價(jià)值為100萬(wàn)元的100%股權(quán)以及對(duì)譽(yù)諾金及其下屬11家標(biāo)的項(xiàng)目公司合計(jì)255.84億元的債權(quán),設(shè)立信托計(jì)劃。并擬以該信托計(jì)劃受益權(quán)份額抵償“兌抵接”類金融債權(quán)人合計(jì)不超過(guò)240.01億元金融債務(wù)。根據(jù)華夏幸福披露的債務(wù)重組進(jìn)展情況,截至2024年10月31日,公司債務(wù)重組計(jì)劃中的2192億元金融債務(wù),通過(guò)簽約等方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)約為1900.29億元。
11月22日,*ST金科公布了公司公開招募重整投資人的遴選結(jié)果。據(jù)介紹,今年11月9日、11月22日,公司管理人及重慶金科管理人在法院的監(jiān)督下,分別協(xié)助公司組織召開兩次重整投資人評(píng)審委員會(huì)會(huì)議。各評(píng)審委員聽取意向重整投資人陳述,并對(duì)其正式提交的約束性重整投資方案進(jìn)行評(píng)分。根據(jù)評(píng)分結(jié)果,全體評(píng)審委員確認(rèn)“品器聯(lián)合體”為公司及重慶金科中選重整投資人。公司、重慶金科將與中選重整投資人盡快磋商重整投資協(xié)議等相關(guān)文件。簽訂重整投資協(xié)議的相關(guān)工作進(jìn)展及重整投資協(xié)議具體內(nèi)容,也將及時(shí)披露。
11月中旬,融創(chuàng)中國(guó)也披露了債務(wù)重組的最新進(jìn)展。內(nèi)容顯示,鑒于公司全資附屬公司融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“融創(chuàng)房地產(chǎn)”)整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀,融創(chuàng)房地產(chǎn)擬初步計(jì)劃為債券持有人提供整體債務(wù)重組方案,包括現(xiàn)金要約收購(gòu)、股票及/或股票經(jīng)濟(jì)收益權(quán)兌付、以資抵債和全額長(zhǎng)展期共四個(gè)選項(xiàng)。融創(chuàng)中國(guó)在公告中表示,融創(chuàng)房地產(chǎn)將通過(guò)召開債券持有人會(huì)議的形式推進(jìn)境內(nèi)債務(wù)重組事宜。
劉水指出,近期融創(chuàng)中國(guó)等房企債務(wù)重組,對(duì)于其他出險(xiǎn)企業(yè)債務(wù)重組和風(fēng)險(xiǎn)化解有較強(qiáng)借鑒意義。折價(jià)回購(gòu)、債轉(zhuǎn)股等方式能夠從源頭減少債務(wù),有助于企業(yè)真正走出債務(wù)困境,可以為房企爭(zhēng)取恢復(fù)流動(dòng)性的時(shí)間,以換取未來(lái)企業(yè)價(jià)值回升以及償還債務(wù)的空間。劉水還分析稱,隨著利好政策的持續(xù)發(fā)力和市場(chǎng)環(huán)境的逐步改善,房企償債壓力的高峰期已經(jīng)過(guò)去,行業(yè)整體呈現(xiàn)出向好的趨勢(shì)。
頭部房企估值有望提升
房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)也漸有起色。根據(jù)中指院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù),10月單月,百?gòu)?qiáng)房企銷售額同比增長(zhǎng)10.53%,為2023年3月以來(lái)首次轉(zhuǎn)正。另?yè)?jù)住建部數(shù)據(jù),10月份,一線城市新建商品房網(wǎng)簽成交量同比增長(zhǎng)14.1%,湖南、天津、廣東、江西、江蘇等省市新建商品房網(wǎng)簽量同比增幅超過(guò)10%。
“房地產(chǎn)市場(chǎng)正在筑底回穩(wěn),有助于提升房地產(chǎn)行業(yè)信心,將有助于房企風(fēng)險(xiǎn)化解。”不過(guò),劉水也指出,債務(wù)重組取得進(jìn)展的房企,將有助于緩釋行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),但企業(yè)真正走出危機(jī),還需要市場(chǎng)回暖支持,企業(yè)基本面獲得改善后才能夠避免重復(fù)展期。“融資支持性政策持續(xù)加強(qiáng),疊加市場(chǎng)需求端利好政策,將有助于促進(jìn)行業(yè)企穩(wěn)回升,如果市場(chǎng)回暖,將從根本上促進(jìn)房企資產(chǎn)升值、增強(qiáng)現(xiàn)金流流入,緩解債務(wù)壓力。”
從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至11月26日收盤,申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊112家上市房企當(dāng)中,本月以來(lái)47家房企股價(jià)整體上揚(yáng),占比超過(guò)四成。其中10家房企本月以來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)10%。從最新收盤價(jià)格來(lái)看,絕大多數(shù)房企已經(jīng)告別“1元區(qū)間”的退市邊緣。
整體來(lái)看,房地產(chǎn)板塊經(jīng)歷了9月末的市值普漲和10月份部分房企市值回調(diào)后,11月以來(lái)仍有部分房企在股價(jià)表現(xiàn)上錄得不同程度漲幅。值得一提的是,股價(jià)上行的房企大多受益于資產(chǎn)重組、化債進(jìn)展等因素催化。如格力地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、光明地產(chǎn)、合肥城建等房企,本月內(nèi)均有收并購(gòu)動(dòng)作;華夏幸福、*ST金科等房企,則在債務(wù)重組方面取得明顯進(jìn)展。(記者 高偉)